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三季度营收同比下降28.48% TCL依旧任重道远(中)

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发表于 2019-11-7 10:26:23 | 显示全部楼层 |阅读模式

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另一方面,TCL对下游硬件端的议价能力较弱?
下游的硬件市场的需求状况直接影响着上游的供应链,这一点毋庸置疑。但最近几年,电视厂商在面板上做的文章不在少数。不少人认为TCL等国内面板企业仍以LCD为主,但OLED电视的发展趋势要更加明显,看似需要企业进行相应的面板布局,但如果贸然挺进又会承担一定的风险,这就形成了一种矛盾态势,面板厂商很多时候都是被硬件厂商牵着鼻子走的,现在面板市场供大于求就是一个证明。
小米电视应该是TCL面板的重要客户,但一贯主张“性价比”的小米可能也会压缩产业链上游的成本,TCL的议价能力可能相对也比较差一些,而这可能也会导致。
不沉迷于过去电视业务的沉没成本,TCL高举高达的“壮士断腕”令人佩服。然而在选择进军面板的时机上似乎是有些尴尬,恰逢行业的低谷期,目前能够看到的就是TCL增收不增利的尴尬,未来关于重组是否正确可能仍需更多的证明才行。
由家电企业到高科技企业:重组“减法”容易,去标签很难
重组的正确与否仍需证明,而这或许也导致TCL目前面临着一个尴尬境况,那就是股价。目前,在业务方面京东方经常被拿来与TCL进行对比,但在股价方面京东方似乎一直都压TCL一头。
这个问题如今也得到了TCL方面的重视。
今年年中,李东生在2019年半年报的业绩交流会上提到这样一个问题:“分析一下,为什么TCL和同业比会低这么多,PE只有同业的三分之一。”资本市场似乎并不是太看好TCL如今的新业态?仔细想来这或许归咎于以下两个方面:
一方面,传统家电企业转型扎堆高科技。
过去,家电市场疲软,增长前景有限,很多老牌家电企业普遍都面临着估值较低这样一个境况。为此,不少家电企业都选择转型由劳动力密集向技术密集型产业转变,去寻找赋能产业的新引擎。
如今,TCL虽然已经转型重组了,现在算得上是一家高科技OLED面板公司。但或许到现在,它留给公众的印象仍然停留在家电厂商,这可能会影响一部分人对其进行估值评判。这不是个例,而是一个行业转型的普遍问题,很多传统家电企业都在叫屈,认为用过去评估家电企业的思路评价现在自己不合理。但在没有得到更进一步的证明之前,它们可能短时间内无法完成“去家电化”。
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从资本市场的角度来看,家电企业们扎堆布局高科技领域,这里面有没有泡沫?有没有追风口的应景式布局?这些都需要时间和数据进行检验。

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